当前全球铝行业迎来罕见刚性供给冲击。中东地缘冲突持续发酵，巴林铝业等海湾核心铝冶炼厂生产受限，叠加霍尔木兹海峡通航不畅，铝原料入港、成品出海双双受阻，中东超 220 万吨年化产能被动收缩，全球铝供应链稳定性大幅下降同花顺财经。
受供给收紧驱动，伦敦 LME 铝价年内涨幅达到 25%，价格刷新四年高点，海外现货升水攀升至 2007 年以来峰值。叠加 LME 可流通铝库存跌至历史低位，俄铝受制裁交易流动性受限，海外市场出现 “库存账面有量、可用货源稀缺” 的结构性矛盾，全球铝正式步入结构性硬短缺周期，持续为国内外铝价提供强力支撑。