今日国内铝市与海外市场呈现明显分化。沪铝延续偏强走势，主力合约收报23,445元/吨，上涨0.99%；而LME期铝隔夜收于3,148.5美元/吨，下跌0.77%，内外价差进一步走阔。

国内市场：去库支撑，沪铝增仓上行

现货方面，SMM A00铝均价报23,400元/吨，较前一交易日上涨200元/吨；长江有色与中原有色均价均为23,390元/吨，上涨190元/吨；广东南储均价23,530元/吨，上涨270元/吨，华南市场涨幅领先。华东现货升水10元/吨，华南升水70元/吨，现货升贴水普遍边际改善。

沪铝主力合约增仓8,907手，盘面多头力量有所增强。支撑沪铝偏强运行的核心逻辑在于：国内电解铝4500万吨产能天花板锁死供给上限，同时社会库存自5月底以来持续加速去化，LME铝库存已降至269,300吨，创1998年以来新低。此外，国内42号令绿电政策执行期临近，也对市场情绪形成提振。

海外市场：伦铝承压，中东供应扰动消退

LME铝表现疲软，隔夜收跌0.77%。主因有二：一是中东地区供应恢复预期持续发酵，此前因美伊冲突引发的地缘溢价逐步消退；二是尽管LME库存处于历史低位，但中国铝材出口同比大增对冲了海外短缺。不过，LME铝Cash-3M升水仍维持在15.53美元/吨的高位，欧洲部分铝厂因电力成本高企推迟复产，全球供需缺口短期难以弥合。

汇率：美元继续走弱

今日人民币兑美元中间价报6.7899，较前一交易日上调29个基点。美元走弱一定程度上对以美元计价的LME铝价形成压制，同时也提升了国内进口铝土矿的购买力，对沪铝估值形成间接支撑。

后市展望

短期来看，沪铝在低库存、供给刚性约束与资金增仓推动下，已逼近阶段压力位，关注资金流向能否驱动突破。伦铝则受中东供应恢复预期压制，但极低库存与海外现货高升水构成底部支撑。内强外弱格局短期或将延续，后续重点关注周四凌晨美联储议息会议及中东局势演变。