2026年6月10日，我国首个再生商品期货交易品种——铸造铝合金期货及期权在上海期货交易所上市满一周年。上市一年来，市场运行平稳有序、交易规模稳步扩大、期现联动较为紧密、产业参与积极、价格发现与风险管理功能得到体现，服务实体经济与绿色低碳发展的作用初步显现。

铸造铝合金这一年

• 　　价格：整体走势与沪铝期货高度趋同，呈震荡上行、重心逐步抬升的格局。

　　上市初期，首个上市合约2511合约处于旺季，但6月份为淡季，基差持续走低至-500元/吨左右，期现套利窗口随之打开，随后旺季到来，基差快速修复；同时，受废铝原料偏紧、汽车压铸需求平稳及沪铝走强等因素带动，铝合金价格持续走高至2026年年初。2026年至今，维持高位震荡走势。宏观转为逆风，叠加需求端汽车产销累计增速偏低，共同压制价格，但废铝偏紧等支撑较强，现货偏强，基差为正，也促进了仓单的去化。

• 　　 AD-AL价差：现货价差季节性较为明显。

　　上市初期，AD-AL价差在-1000元/吨之下，随着压铸需求旺季到来，AD-AL价差持续走高至-500元/吨；2026年年初至今，AD-AL价差由高位回落，目前再次走低至-1000元/吨之下，符合需求转淡的季节特征，但是期货主力合约(AD-AL)间价差波动有限，可参与度较低。

铸造铝合金成绩单

　　截至2026年6月9日，期货累计成交227.47万手，日均0.94万手，日均持仓1.95万手，折合现货规模约20万吨，占国内月度消费量50%，累计成交金额5027.30亿元；期权累计成交42.54万手，日均0.18万手，日均持仓0.53万手，累计成交金额9.37亿元。

　　自上市以来，已完成7次交割，累计交割量7.67万吨，金额16.87亿元，首次交割(2025年11月)2.29万吨、金额4.76亿元，流程顺畅、仓单注册高效。

　　由此可以看出，成交、持仓、交割全面活跃，现货企业参与期货市场的热情较高，贸易企业也积极参与其中，定价模式也从“一口价”到“期货基准+基差”定价，期现高度联动、基差收敛良好，套保与基差贸易常态化，期货市场功能初步显现。

铸造铝合金成长册

　　铸造铝合金期货上市后，期货服务实体、助力绿色定价双落地。

　　构建透明基准，重塑定价体系，形成全国统一、公开透明的定价参考，替代传统的“一口价”模式，基差询价、点价贸易占比大幅提升；价格及时反映原料、压铸订单等变化，为企业排产、采购、销售提供前瞻性指引。此前，再生铝产业主要依靠沪铝期货来对冲价格波动风险，但套保效果往往存在折扣，铝合金期货上市后，再生铝企业、压铸企业、贸易商等就可以借助铝合金期货来对冲现货风险，套保效果有明显提升。

　　期货上市加速再生铝对原生铝的替代，契合绿色发展方向，铸造铝合金以废铝为原料，吨碳排放量仅为电解铝的3.6%，铝合金期货交割标准明确再生料占比≥95%，引导企业提升废铝回收与精炼技术，推动产业向标准化、规模化、低碳化转型。

铸造铝合金未来式

　　上市一年来，铸造铝合金期货平稳运行、功能初显、产业赋能，已成为再生铝产业链不可或缺的风险管理与定价工具。未来，随着市场培育深化、产品体系完善、产业参与度提升，铸造铝合金期货将进一步发挥价格发现、风险管理、资源配置功能，助力我国从铝工业大国向铝工业强国迈进，为“双碳”目标实现与实体经济高质量发展贡献力量。